清乾隆年間江湖并稱“南刀北劍”的胡一刀和苗人鳳（萬梓良 飾）相遇比武這二人武功高超俠義雙全雖為對手但是惺惺相惜其間胡夫人產下一子賜名胡斐胡一刀為防不測特將妻兒托付給苗人鳳在最后一日的比試中胡一刀為苗的旭日劍所傷竟當場毒發身亡胡家仆從平阿四見情形不好懷揣秘籍和胡斐躲過田歸農追殺隱居深山苗人鳳則心懷愧悔將旭日刀和半月劍埋進胡一刀夫婦的墓中發誓封刀十年歲月流轉胡斐已成長為一名英姿颯爽、武功高強的少年英雄（黃日華 飾）他偶然遇見被苗人鳳追殺的苗歸農和阿蘭遂勾起為父報仇的念頭他一路下山卻趕上了江湖動蕩的大劫…… 　　本片根據金庸的武俠小說《雪山飛狐》改編